食糖：果糖擴(kuò)產(chǎn)對消費仍有影響
產(chǎn)量方面：11月，廣西糖廠開榨進(jìn)入高峰期，據(jù)布瑞克統(tǒng)計，截止12月2日，開榨糖廠數(shù)達(dá)到65家，約占全區(qū)糖廠總數(shù)的62.5%，累計日處理甘蔗能力44萬噸，日產(chǎn)新糖大約5-6萬噸。廣東公布甘蔗收購價，二類蔗田頭價為460元/噸，廣西和云南仍未公布甘蔗收購價，廣西部分已開榨的糖廠甘蔗收購價在450-470元/噸不等，去年云南甘蔗收購指導(dǎo)價為420元/噸，今年下調(diào)的空間很小�？傮w來看，今年的甘蔗單產(chǎn)和出糖率均高于上榨季，維持2012/13榨季食糖產(chǎn)量1400萬噸的預(yù)估。
進(jìn)出口方面：10月我國進(jìn)口食糖33.96萬噸，與上榨季同期持平。巴西食糖產(chǎn)量超過上榨季同期，可供出口食糖數(shù)量增加，食糖出口處于貼水狀態(tài)。未來外糖在19-20美分/磅區(qū)間震蕩可能性較大，國內(nèi)食糖收儲預(yù)期對于糖價(5388,-8.00,-0.15%)仍有一定支撐，配額內(nèi)進(jìn)口食糖利潤空間仍存。巴西農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示10月份發(fā)往中國食糖數(shù)量為19萬噸，截至12月2日為止，船運機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示巴西港口發(fā)往中國的食糖數(shù)量為17.2萬噸，目前進(jìn)口活動基本屬于配額內(nèi)，配額外進(jìn)口的窗口尚未見出現(xiàn)，本月維持上月對2012/13榨季我國食糖進(jìn)口量180萬噸的預(yù)估。國內(nèi)供應(yīng)過剩及價格疲軟或?qū)⒋碳こ隹�，初步預(yù)計12/13榨季食糖出口7萬噸。
消費方面：2012/13榨季我國天然甜味劑總需求規(guī)模在1650萬噸，據(jù)了解，11月布瑞克進(jìn)行了國內(nèi)淀粉糖加工行業(yè)新產(chǎn)能的初步調(diào)查，預(yù)計果葡糖漿F55年產(chǎn)量在320萬噸左右，F(xiàn)42產(chǎn)量80萬噸左右，由于過去兩年糖價高企時不少糖企對銷售渠道及終端份額重視程度不夠，果糖產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的影響短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，預(yù)計2012/13榨季我國食糖消費量1350萬噸，較上月下調(diào)30萬噸。
庫存方面：經(jīng)過調(diào)整， 2012/13榨季，我國食糖期末庫存770萬噸，庫存消費比展望為57%。
棉花(19105,-15.00,-0.08%)：累計收儲達(dá)395萬噸，需求仍疲軟
生產(chǎn)方面：進(jìn)入11月，進(jìn)入冬季，天氣逐漸轉(zhuǎn)寒，降雪降溫天氣頻繁出現(xiàn)，對棉花采摘晾曬造成一定影響，棉花回潮率亦有所增加。截至本月底，籽棉采摘幾近收尾，對籽棉產(chǎn)量影響有限。本月維持2012/13年度棉花產(chǎn)量684萬噸的預(yù)估。
進(jìn)口方面：2012年10月，我國進(jìn)口棉花27.2萬噸，環(huán)比增1.9萬噸，增幅3.5%；同比增2萬噸，增幅7.8%。2012/13年度(9-10月)累計進(jìn)口53.5萬噸，同比增5.9%。市場預(yù)期89.4萬噸1%關(guān)稅棉花進(jìn)口配額將在12月底前后發(fā)放。從全球棉花市場來看，截至11月底中國棉花臨時收儲量累計達(dá)349.4萬噸，其中掛牌成交295.9萬噸，大單合同成交53.45萬噸，本月中儲棉亦公布在5受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)將5級棉納入收儲范圍，雖影響有限，但加重了皮棉尤其是高等級皮棉緊缺狀況，國內(nèi)棉價繼續(xù)維持穩(wěn)中有漲態(tài)勢。全球方面，ICE期棉維持在70-74美分震蕩，在期棉價格在70美分/磅上下用棉企業(yè)和貿(mào)易商采購熱情回溫，印度亦公布2012/13年度將不再禁止棉花出口，全球庫存高企及市場低迷為主要原因。預(yù)計在國家不進(jìn)行拋儲背景下外棉仍將在低價時維持一部分買盤，但需求疲軟仍是其制約因素。本月暫維持2012/13年度我國棉花進(jìn)口240萬噸的預(yù)估。
消費方面：2012年10月，我國進(jìn)口棉紗12.65萬噸，環(huán)比減8.11%，同比增39.66%；凈進(jìn)口量8.94萬噸，環(huán)比減12.33%，同比增34.47%。2012年9-10月，我國累計進(jìn)口棉紗26.41萬噸，同比增50.6%。累計出口棉紗7.27萬噸，同比增53.18%。國外相對低價進(jìn)口棉紗進(jìn)一步擠占國內(nèi)用棉需求，國內(nèi)棉紗維持弱勢。同期，國內(nèi)紗產(chǎn)量303.4萬噸，同比增18.24%，環(huán)比增1.74%；棉布產(chǎn)量33.9億米，同比減1.45%，環(huán)比減2.87%；服裝產(chǎn)量24.52億件，同比增4.05%，環(huán)比繼續(xù)好轉(zhuǎn)。而出口消費方面，2012年10月，我國紡織品服裝出口額為227.52億美元，同比增15.79%，環(huán)比減9.45%。9、10月份出口的好轉(zhuǎn)主要基于西方傳統(tǒng)消費旺季到來之前的提前備貨。但從出口訂單方面，廣交會成交訂單依然清淡，預(yù)示未來需求仍然低迷，此外，OECD下調(diào)全球GDP增速，棉花消費增長亦顯困難。本月暫維持2012/13年度棉花需求860萬噸的預(yù)估。
庫存方面：綜上， 2012/13年度我國棉花期末庫存維持633萬噸的預(yù)估，庫存消費為73%。
大豆(4752,7.00,0.15%)：粕類需求仍將推動進(jìn)口增加
生產(chǎn)方面： 11月份，東北四省以及黃淮地區(qū)已經(jīng)完成大豆收割及晾曬，大豆在收獲期間沒有受到較大自然災(zāi)害影響，本期維持12/13年度大豆產(chǎn)量980萬噸不變。
進(jìn)出口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，我國10月進(jìn)口大豆403萬噸，從美國、阿根廷和巴西分別進(jìn)口158萬噸、 79萬噸和 110萬噸。據(jù)布瑞克監(jiān)測，我國2011/12年度共進(jìn)口大豆5923萬噸，截至11月下旬，美豆12/13年度凈銷量為2736萬噸，總裝船量為1495萬噸，USDA預(yù)估美豆12/13年度的總出口量在3660萬噸左右，在2013年5月南美新作大豆上市之前，美豆是世界大豆消費的主要供給方。
進(jìn)入年底之前，國內(nèi)油粕市場會迎來一波備貨行情。當(dāng)前國內(nèi)油粕市場持續(xù)低迷，國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)虧損嚴(yán)重，油廠開工率較低，豆油(8688,40.00,0.46%)庫存得以部分消化，但豆粕(3287,21.00,0.64%)方面年底需求量旺盛，油廠挺價提價意愿強(qiáng)烈，預(yù)計未來豆類商品價格有所提升。本期維持2011/12年度大豆進(jìn)口量5923萬噸不變。國內(nèi)大豆年產(chǎn)不足1000萬噸，消費缺口達(dá)6000萬噸以上，12/13年度進(jìn)口量預(yù)估為6200萬噸，維持上月預(yù)測不變。
消費量：11月份，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格連續(xù)走軟，CBOT大豆主力合約期價亦出現(xiàn)震蕩偏弱的走勢。大豆價格的下滑對豆粕產(chǎn)生聯(lián)動效應(yīng)，國內(nèi)畜禽存欄量依然處于高位，對豆粕需求較為穩(wěn)定，油廠產(chǎn)能利用率在47%上下浮動；受到政策和市場因素影響，棕油價格雖低但其擠占豆油市場有限，本期預(yù)估11/12年度大豆入榨量為5900萬噸，較11月初預(yù)估維持不變，預(yù)計12/13年度大豆壓榨消費為6100萬噸。目前布瑞克監(jiān)測的即期點價的大豆理論壓榨利潤處于500-550元/噸的虧損區(qū)間，預(yù)計受年底油脂消費市場拉動，未來油廠開工情況將有所改善。預(yù)計11/12年度總消費量為7169萬噸，12/13年度總消費量預(yù)估為7441萬噸。
期末庫存：11/12年度期末庫存為1218.8萬噸，庫存消費比為17.00%；12/13年度期末庫存為958.3萬噸，庫存消費比為12.88%。
豆油：庫存逐漸消化，年底消費回暖
產(chǎn)量方面：臨近年底，正值油脂消費旺季，各企業(yè)著手準(zhǔn)備大豆原料，加之美豆價格較之前相比已經(jīng)有較大幅度下調(diào)，相對的低價將使得貿(mào)易活動趨緊，刺激中國油廠進(jìn)口。國內(nèi)豆油現(xiàn)貨成交總體處于正常范圍，受到商業(yè)庫存高企影響，豆油現(xiàn)貨價格偏低。目前美豆即期點價的進(jìn)口成本在4600元/噸左右，理論壓榨理論處于500-550元/噸的虧損區(qū)間，預(yù)計未來一個月的開工情況將維持在48%左右。預(yù)估11/12年度的大豆壓榨量為5900萬噸，豆油產(chǎn)量為1091萬噸，維持上月預(yù)期不變。12/13年度大豆壓榨量保持6100萬噸不變，豆油產(chǎn)量預(yù)估為1128萬噸，與上月持平。
進(jìn)出口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 10月份我國進(jìn)口豆油23萬噸，11/12年度我國共進(jìn)口豆油150萬噸，與布瑞克之前預(yù)估一致，本期維持11/12年度豆油進(jìn)口量150萬噸預(yù)估不變，預(yù)估12/13年度豆油進(jìn)口量為150萬噸。
消費量：本期預(yù)計11/12年度豆油消費量為1200萬噸不變，12/13年度豆油消費量預(yù)估維持在1250萬噸不變。
庫存及消費比：11/12年期末庫存預(yù)期為225萬噸，庫存消費比預(yù)期為18.7%；12/13年度期末庫存為250萬噸，庫存消費比20.03%。
棕櫚油(6808,44.00,0.65%)：低價吸引進(jìn)口活動 消費疲弱難振
國內(nèi)進(jìn)口：國糧中心預(yù)測11月棕油進(jìn)口量在70萬噸左右，10月進(jìn)口棕油63萬噸，4季度整體進(jìn)口量較大已部分透支1季度進(jìn)口預(yù)期，預(yù)計1季度進(jìn)口量將較少，進(jìn)口新標(biāo)未發(fā)布，進(jìn)口商儲備現(xiàn)貨預(yù)期增強(qiáng)，本月預(yù)估12/13年進(jìn)口量較此前預(yù)估小量增加，12月預(yù)估值為12/13年為580萬噸，較11月上修5萬噸；考慮到12/13年庫存整體偏大，預(yù)計12/13年度期末庫存將維持高位，13/14年展望進(jìn)口量為570萬噸；
消費：此前對于進(jìn)口及行業(yè)管制因素做出較為充分的估計，考慮到國內(nèi)食品工業(yè)發(fā)展迅速將消耗大量棕櫚油，化工消費方面因棕油價格回落替代能力增強(qiáng)，整體來看食用消費下滑與工業(yè)用消費可抵消較多份額，考慮油脂消費自然增長，12/13年棕油進(jìn)口量仍保持560萬噸不變，展望13/14年棕油消費為570萬噸，較12/13年預(yù)估增加10萬噸；
期末庫存及庫存消費比：12/13年度棕油期末庫存調(diào)整為89.3萬噸，較11月增加5萬噸，庫存消費比調(diào)整為15.94%，較上月增加0.91% 。13/14年度棕油期末庫存調(diào)整至99.3萬噸，較11月增加20萬噸，庫存消費比調(diào)整至15.66%，較11月增加0.61%。
小結(jié)及展望：780-820美元FOB價下進(jìn)口套盤交易增加，將使12月庫存承壓，4季度透支的進(jìn)口量或在13年1季度-2季度逐步消化，整體價格走勢展望為弱勢震蕩，預(yù)期部分低價進(jìn)口產(chǎn)品將在化工及食品工業(yè)方面大量替代
主產(chǎn)國供需形勢分析：
馬來西亞：棕櫚總面未來年增速仍將達(dá)1-3%
截止2012年6月，馬來成熟棕櫚總面積達(dá)432萬公頃，棕櫚總面積達(dá)504萬公頃，馬來棕樹總面積自2000年以來年平均增速為3%左右，自10年以來增速逐步下滑至1%左右，預(yù)計2013年棕櫚種植面積將達(dá)505-509萬公頃，而成熟棕樹面積將達(dá)440萬公頃，若以近年來毛油平均單產(chǎn)計算可產(chǎn)毛油量在1850-1900萬噸，月均產(chǎn)量將在155萬噸左右
印尼：棕櫚種植面積有望突破1000萬公頃
截止2010年，根據(jù)印尼統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，印尼棕櫚種植面積已達(dá)到834萬公頃，按近年來印尼棕櫚擴(kuò)種速度，我們預(yù)估2012年印尼棕櫚種植面積已達(dá)880萬公頃左右。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2012/13年度印尼棕櫚油產(chǎn)量達(dá)到2800萬噸，與業(yè)界預(yù)估基本吻合，以近年來棕櫚樹擴(kuò)張進(jìn)度，未來5-10年內(nèi)印尼棕櫚油產(chǎn)量將突破3000萬噸
政策及消費
出口方面：全球貿(mào)易疲弱，買方市場背景下馬來印尼爭相下調(diào)關(guān)稅爭奪殘余市場份額
產(chǎn)量方面：全球棕櫚油供給多元化格局正不斷形成，泰國，巴西，尼日利亞等國種植面積不斷增加，區(qū)域供給能力正在增強(qiáng)
消費方面：由于經(jīng)濟(jì)低迷，貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，原油產(chǎn)量增加消費疲弱將使生物柴油需求增幅預(yù)期減弱，為消化庫存馬來進(jìn)行老樹翻種及增加混合生物柴油中棕油比例，將促進(jìn)庫存逐步下降，但產(chǎn)量增幅或大于消費提振的效果
印度、巴基斯坦油籽供給整體轉(zhuǎn)好，一定程度上打壓供應(yīng)國出口，埃及混亂狀態(tài)未消除，區(qū)域貿(mào)易活動受制嚴(yán)重；
生物柴油消費方面，歐洲政策方面不利于馬印生物柴油出口，菜籽油(9808,56.00,0.57%)優(yōu)惠增大亦削弱毛油作為生物柴油的優(yōu)勢；美國進(jìn)口棕油量在不斷增大，美國對生物柴油補貼減少或促進(jìn)該國內(nèi)尋求替代原料，但棕油供給便利性較差，該市場增長有限
布瑞克對棕櫚油主要供應(yīng)國與國內(nèi)棕油產(chǎn)銷數(shù)據(jù)預(yù)估：
菜籽及菜油：12/13年度預(yù)計進(jìn)口菜籽260萬噸
菜籽產(chǎn)量及播種面積：12/13年菜籽播種面積為680萬公頃，產(chǎn)量將達(dá)1065萬噸，與上月預(yù)估保持不變；13/14年菜籽播種面積預(yù)估690萬公頃，產(chǎn)量達(dá)1104萬噸(以1.6噸/公頃單產(chǎn)計算，假設(shè)天氣正常)，與上月預(yù)估保持不變
菜籽壓榨量及菜油產(chǎn)量：12/13年度菜籽壓榨量預(yù)估為1285萬噸，較11月調(diào)整增加5萬噸，出油率保持上月預(yù)估不變?yōu)?5%，預(yù)計菜籽油產(chǎn)量將達(dá)449.8萬噸，較上月調(diào)整增加1.8萬噸；13/14年度菜籽壓榨量展望為1350萬噸，較上月預(yù)估增加10萬噸，出油率預(yù)設(shè)為36%，展望菜籽油產(chǎn)量為486萬噸，較上月增加3.6萬噸
菜籽進(jìn)口：中國占加拿大菜籽出口份額的30%左右，本年度自8月開始加拿大已向國內(nèi)發(fā)送27萬噸菜籽，如果以50天船期計算，本作物年度國內(nèi)已累計由加拿大進(jìn)口菜籽達(dá)89萬噸以上，作物年度已過去1/3，以此推算國內(nèi)未來進(jìn)口菜籽量將在260萬噸左右。
菜油進(jìn)口：
本年度美豆高位狂瀉推低ICE菜籽，進(jìn)口成本下降拉動國際需求使進(jìn)口菜籽油有了一定套利升值的空間，進(jìn)口菜籽油大量增加，一定程度上增加了國內(nèi)菜籽的供給，而國內(nèi)菜籽與進(jìn)口菜籽具有管制的效應(yīng)，進(jìn)口菜籽不能流入國產(chǎn)菜籽區(qū)域，國產(chǎn)菜籽已壓榨完成及菜粕價格回落的背景下，廠家更傾向于直接進(jìn)口油粕，預(yù)計國內(nèi)菜籽進(jìn)口量將增加，市場整體供給增加將對國內(nèi)菜籽收儲定價的機(jī)制形成一定沖擊。
布瑞克預(yù)計2012/13年度國內(nèi)菜籽進(jìn)口量將增加至120萬噸。因國內(nèi)菜籽種植面積小幅增加及菜籽進(jìn)口量仍將增長的情景下，2013/14年度菜籽油將迎來去庫存，展望13/14年菜籽油進(jìn)口量至90萬噸，較11月調(diào)整下降10萬噸。
菜油消費量：
因市場供給預(yù)期充裕，12/13年度消費量增加10萬噸至580萬噸；13/14年消費展望為590萬噸。
期末庫存及庫存消費比：12/13年度期末庫存20萬噸，較上月上調(diào)5萬噸，庫存消費比1.5%，較上月上升0.37%，較上一年度下降0.45%；13/14年度期末庫存25.1萬噸，較上月預(yù)估下調(diào)5。3萬噸，庫存消費比1.79%，下調(diào)0.40%。
生豬：存欄偏高制約豬價上漲
能繁母豬：維持11月對2012年2-4季度4835、4820、4850萬頭的判斷。本月小幅下調(diào)2013年1季度能繁母豬5萬頭至4855萬頭，主要由于今年9月后仔豬價格再次出現(xiàn)持續(xù)下跌，12月初廣東地區(qū)30斤左右體重土雜報價為9-10元/斤，內(nèi)三元報價為10.5-11.5元/斤，較去年同期下跌了50%。仔豬價格低迷，母豬繁育利潤下挫，部分養(yǎng)殖戶退出母豬養(yǎng)殖。12月初，母豬繁育利潤仍為正值，再加上2011年至2012年初新增大量母豬處于生育旺盛期，預(yù)計2013年度母豬淘汰數(shù)量較少，但如果后期仔豬價格持續(xù)低迷，不排除明年1季度出現(xiàn)大量屠宰母豬情況。
補欄仔豬：維持11月對2012年2-4季度判斷，分別為18701、19310、19340萬頭，小幅下調(diào)2013年1季度補欄仔豬數(shù)量9萬頭至17712萬頭，主要由于母豬數(shù)量小幅減少。
定點屠宰數(shù)量：維持11月份對2012年2-4季度分別為5600、5400、5800萬頭。2013年1季度定點屠宰量會有所增長，展望為6000萬頭，主要為春節(jié)因素。
出欄總量：維持11月對2012年2-4季度分別為17917、16677、18362萬頭判斷。2013年1季度出欄總量展望為18821萬頭。
期末生豬存欄：維持11月份對2012年2-4分別為45501、47664、46560萬頭判斷。展望2013年一季度生豬存欄量為46550萬頭，較11月預(yù)估下調(diào)10萬頭，主因小幅下調(diào)1季度母豬存欄量。
仔豬供應(yīng)/出欄比：維持11月份對2012年2-1-4季度仔豬供應(yīng)/出欄比分別為103.8%、115.9%、105.3%，均與之前判斷持平。經(jīng)調(diào)整2013年1季度展望為94.1%。
綜述：預(yù)計2012年全年出欄量為71427萬頭，考慮到今年3月末至5月份存在明顯壓欄情況，全年度豬肉供應(yīng)增加在4-5%左右，飼料新增幅度接近5%，新增豬飼料700萬噸。因此，新增玉米(2441,3.00,0.12%)需求在400萬噸附近，豆粕在120萬噸附近。今冬以來，生豬并無明顯疫情，仔豬存活率也較往年偏高，再加上目前我國生豬存欄量和母豬存欄量仍然偏高，今年冬天至明年春天我國生豬供應(yīng)仍將十分充裕，豬價難出現(xiàn)較為明顯的上漲，春節(jié)期間全國生豬均價很難超過8元/斤。元宵過后，隨著豬肉需求的減少，生豬價格或?qū)⒃俅未蠓碌�，屆時生豬養(yǎng)殖或再次陷入全行業(yè)虧損。
玉米：華糧采購烏克蘭玉米，來年玉米進(jìn)口或達(dá)650萬噸
生產(chǎn)方面：11月份全國普遍降溫，陰雨天氣較多，不易于玉米干燥。據(jù)東北地區(qū)農(nóng)戶反映，由于氣候影響，玉米上市時間受阻，目前還有多數(shù)玉米未脫粒上市，本月華北地區(qū)玉米水分仍然較大，但品質(zhì)較好。布瑞克本月對12/13年度國內(nèi)玉米總產(chǎn)量預(yù)測為18750萬噸，維持上月預(yù)估不變。
消費方面：本月東北、華北主產(chǎn)區(qū)玉米供應(yīng)充裕，下游購銷不旺，玉米價格繼續(xù)走低50-100元/噸，本月銷區(qū)仍以華北玉米為主，東北玉米到站量很少，加之港口天氣不好，運輸受阻，用糧企業(yè)多隨采隨用；本月玉米整體上雖供應(yīng)充裕，但低水分糧源有限，價格趨強(qiáng)。
進(jìn)入11月，飼料養(yǎng)殖下游市場逐漸回暖，肉價小幅上漲，本月生豬存欄結(jié)構(gòu)開始改變，大豬數(shù)量增加，預(yù)計未來對玉米的剛性需求較大。11月份淀粉價格走低200元/噸左右，酒精價格走低100元/噸左右，深加工市場購銷持續(xù)低迷，原料價格跌勢放緩，本月深加工企業(yè)虧損值逐步放大，目前淀粉企業(yè)虧損值在360元/噸左右，酒精企業(yè)虧損在300元/噸左右。布瑞克預(yù)2011/12年度玉米飼用消費為11200萬噸，預(yù)估11/12年度玉米工業(yè)消費為5300萬噸，均維持上月預(yù)估不變。
目前來看，小麥(2519,2.00,0.08%)價格重返在玉米價格之上，價差在100元/噸左右，飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向玉米采購，預(yù)估12/13年度玉米飼用消費為11680萬噸，暫維持上月預(yù)估不變。預(yù)計12/13年度玉米工業(yè)消費為5500萬噸，維持上月預(yù)估不變。
進(jìn)出口：2011/12年度，中國玉米實際進(jìn)口量為523萬噸，出口玉米量為12.7萬噸。10月份中國進(jìn)口玉米44.5萬噸，出口0.6萬噸，目前國內(nèi)玉米價格相對比較便宜，同時美玉米基本無利潤可圖，有消息證實華糧已經(jīng)和烏克蘭簽訂600萬噸的進(jìn)口合同，布瑞克預(yù)估12/13年度中國玉米進(jìn)口量為650萬噸，較上月上調(diào)350萬噸，具體什么時候到港還需繼續(xù)關(guān)注；12/13年度美國大幅縮減出口量，中國周邊國家或會從中國進(jìn)口一部分玉米，預(yù)測12/13年度中國玉米出口量為50萬噸。
庫存消費比：預(yù)估2011/12年度玉米的期末庫存為4095萬噸，玉米的庫存消費比為22.8%； 2012/13年度玉米的期末庫存為4765萬噸，玉米庫存消費比為25.4%。
豆粕： 需求穩(wěn)定，有利價格回暖
產(chǎn)量：11月豆油豆粕價格持續(xù)低迷，庫存仍在高位，油廠開工率較前期有所下降，在47%上下浮動。12/13年度大豆入榨量預(yù)計為6100萬噸，豆粕產(chǎn)量預(yù)計為4819萬噸。
消費：11月豆粕價格先漲后跌，目前全國均價在3840元/噸左右，月底豆粕價格的反彈主要是需求開始轉(zhuǎn)好所致。目前已經(jīng)進(jìn)入年底飼料需求旺季，生豬存欄結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，大豬存欄量較前期有所增加，預(yù)計未來一到一個半月，豆粕的現(xiàn)貨需求會相對較好。雜粕方面，目前全國菜粕均價在2300元/噸左右，棉粕均價在2330元/噸左右，該價差下，替代效應(yīng)與前期基本相同。由于前期已經(jīng)充分考慮過這些因素，因此本期暫時不做調(diào)整，維持飼用消費4800萬噸的預(yù)估。
進(jìn)出口：10月我國豆粕出口15.4萬噸，主要出口到日本和東南亞地區(qū)。由于12/13年度全球豆粕供應(yīng)仍然偏緊，印度國內(nèi)豆粕供不應(yīng)求，政府開始限制豆粕出口，由于我國豆粕價格在亞太地區(qū)偏低，我國開始代替印度出口豆粕至東南亞地區(qū)，預(yù)計12/13年度我國豆粕出口量將增至80萬噸，進(jìn)口量20萬噸。
期末庫存：2012/13年度期末庫存預(yù)期為130萬噸，庫存消費比為2.66%。
小麥：供應(yīng)略顯緊張，麥價穩(wěn)步上揚
產(chǎn)量：12/13年度小麥?zhǔn)召徱呀?jīng)完成。12/13年度以來，小麥價格上漲迅速，全國小麥均價從6月初的2120元/噸上漲到目前的2400元/噸，漲幅達(dá)13.2%。小麥價格的快速上漲、臨儲小麥拍賣量的高位穩(wěn)定和進(jìn)口量的增加都從側(cè)面印證了布瑞克對12/13年度小麥減產(chǎn)的判斷。本月維持對12/13年度小麥產(chǎn)量11223.6萬噸的判斷(單產(chǎn)312公斤/畝，收獲面積35973.1萬畝)。另外，11月13/14年度冬小麥播種已基本完成，近期冬小麥主產(chǎn)區(qū)氣候條件正常，無大面積干旱情況發(fā)生，有利于冬小麥出苗和生長。
消費：11月小麥價格繼續(xù)上漲，漲幅在100元/噸左右，玉米小麥價差繼續(xù)回調(diào)，目前小麥價格高出玉米價格100元/噸左右。此價差下，小麥的飼用消費迅速回落。由于此前已充分考慮此因素，下調(diào)小麥飼用消費200萬噸，再加上11月中后期玉米價格開始逐漸站穩(wěn)，因此本月暫不調(diào)整小麥飼用消費，維持1800萬噸的判斷。本月面粉消費進(jìn)入年終旺季，面粉價格開始回升，但由于小麥價格的大幅上漲，小麥加工利潤下滑嚴(yán)重。據(jù)布瑞克監(jiān)測，目前加工一噸小麥的利潤僅在25元/噸左右。12/13年度小麥制粉消費預(yù)計為9540萬噸，總消費預(yù)計為1.25億噸左右。
進(jìn)出口：10月我國進(jìn)口小麥35.04萬噸，環(huán)比下跌33.2%，同比上升478.2%。10月我國進(jìn)口小麥來自澳大利亞、美國、加拿大和哈薩克斯坦，以優(yōu)質(zhì)小麥和飼用小麥為主。2012年6月至10月累計進(jìn)口小麥159.4萬噸。12/13年度預(yù)計我國小麥供需將整體偏緊，國內(nèi)小麥的部分供需缺口將轉(zhuǎn)向國際市場，預(yù)計12/13年度小麥總進(jìn)口量在400萬噸。出口方面，本月暫時維持12/13年度小麥出口量2萬噸不變。
庫存及消費比：2012/13年度小麥庫存消費比預(yù)估值35.2%，期末庫存量為4412萬噸。
稻米：供應(yīng)充裕，整體庫存消費比回升
產(chǎn)量：進(jìn)入11月以來，江南中西部、華南西部、西南地區(qū)東部等地多低溫陰雨天氣，降水日數(shù)普遍有11～18天，日照偏少2～5成，氣溫偏低1～2℃，貴州東部、湖南、江西、廣西東部、廣東西部等地降水偏多1至2倍。持續(xù)低溫陰雨寡照，使土壤過濕，影響晚稻的收獲及晾曬，本月東北地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪天氣，推遲粳稻上市時間，據(jù)黑龍江部分農(nóng)戶反映，由于臺風(fēng)影響，本年度單產(chǎn)較往年低約10%，但同時有農(nóng)戶因改種其他品種，單產(chǎn)明顯提高。預(yù)估2012/13年度全國稻谷總產(chǎn)量20130萬噸，其中早稻產(chǎn)量為3200萬噸，中晚稻為16759萬噸，均與上月持平。
消費：11月份中晚秈稻及東北粳稻大量上市，部分稻農(nóng)年前需要還貸，出售意愿較強(qiáng)，下游需求有限，加之國企每日收購數(shù)量有限，稻米市場供應(yīng)壓力較大，本月中晚稻及粳稻市場價格小幅走低，早秈米價格略走高。預(yù)計11/12年度稻谷總消費為1.95億噸，早稻總消費為3288萬噸；12/13年度稻谷總消費為1.96億噸，早稻總消費為3288萬噸。
進(jìn)出口： 11/12年度中國稻米實際進(jìn)口數(shù)量為198萬噸，同比增加200%；出口數(shù)量為43.6萬噸，同比減少10%。2012年10月中國進(jìn)口大米10.8萬噸，出口1.04萬噸，預(yù)計12/13年度中國稻米進(jìn)口數(shù)量為200萬噸，出口數(shù)量為45萬噸。
庫存消費比：國內(nèi)稻米供應(yīng)充足，同時本年度進(jìn)口數(shù)量較大，2011/12年度稻谷期末庫存增加至6756萬噸，庫存消費比上漲3.1個百分點至34.6%；預(yù)計12/13年度稻谷庫存將上升至7440萬噸，庫存消費比提高至37.9%。由于早秈稻(2717,-2.00,-0.07%)供需偏緊，庫存消費比不斷下滑，2011/12年度早秈稻的期末庫存為521萬噸，庫存消費比下滑至16%；由于早稻產(chǎn)銷失衡的狀況目前難以改變，預(yù)估2012/13年度早稻的庫存會進(jìn)一步下滑432萬噸，庫存消費比也會降至13%。 |
